SpaceX deludente splashdown e non mi sembra di materia

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Una delle gioie di essere una società privata — e il motivo per cui Elon Musk preferisce questo tipo di aziende, che non sono sottoposte a un attento esame, variamente, la Securities and Exchange Commission, a breve gli investitori, giornalisti, e lookie-loos. Non è necessario aprire i libri. Non è necessario annunciare certi tipi di notizie. Così, anche se SpaceX è una vecchia azienda di Tesla, dalla maggior parte delle misure, sappiamo meno.

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Quello che sappiamo tende a provenire dalle agenzie governative che acquistano viaggi su SpaceX razzi: la NASA, l’Air Force, e l’occasionale unknown agenzia del governo. Lancia verificarsi in pubblico, naturalmente, in modo che la vite-up sono anche pubblici. SpaceX non è riuscito a sbarcare il razzo mercoledì. Importa?

Non l’abbigliamento protettivo: sto per speculare.

Le aziende Private non commerciali facilmente osservabili modo che le aziende pubbliche. Non posso guardare il prezzo di un’azione e dire: “Accidenti, l’atterraggio in acqua questa settimana ha inviato il brodo con un calo del 15 per cento, così sembra che gli investitori stanno impazzendo, cazzo”, o “la Bontà, la stock non muoversi, in modo da SpaceX gli investitori non sembrano cura.”

Ecco come è difficile capire cosa sta succedendo con le aziende private da fuori: nessuno può essere d’accordo su SpaceX valutazione. Con una società pubblica, è semplice: si moltiplicano le azioni in circolazione, con i loro prezzi, e il gioco è fatto. Con una società privata come SpaceX, è necessario stimare. Nel mese di aprile, CNBC ha riferito che le stime vanno da $25 miliardi di $27 miliardi di euro; Bloomberg ancorato a $28 miliardi nel mese di ottobre, mentre Il Wall Street Journal ha detto che vale “più di 20 miliardi di dollari.” Il consenso sembra essere il WSJ line — il disaccordo è quanto più di $20 miliardi di SpaceX è la pena.

SpaceX entrate è di circa 2,5 miliardi di dollari all’anno, secondo Il Wall Street Journal, che cita funzionari del settore” come fonti. Che suggerisce, almeno per me, che i numeri non sono provenienti direttamente dall’azienda, che implica un livello di congetture. La società è redditizia, SpaceX presidente Gwynne Shotwell detto a CNBC. “Abbiamo avuto molti anni di redditività”, ha detto. “Gli anni che sono finanziariamente ruvida per noi sono gli anni in cui abbiamo problemi”. Ma non so come redditizia, e non riesco a tirare tutti i moduli per trovare out. A complicare le cose è che Bloomberg riportando su SpaceX recente prestito suggerisce che la società non sia stata proficua nei 12 mesi prima di settembre. (Nel paragrafo finale, se hai cliccato per vedere.) Questa è la provenienza di “persone con conoscenza della materia”, che potrebbero essere i banchieri che hanno visto il lavoro di ufficio.

Che rende più difficile per me per capire se il fallito sbarco materia di SpaceX finanziariamente. Io sono informazioni limitate; non so quanto è attendibile alcuni di esso è, e io non sono del tutto sicuro di dove è venuta da. Per un’azienda pubblica come la Tesla, questa informazione viene divulgata trimestrale di limatura di ferro.

Ecco la mia speculazione: l’atterraggio in acqua probabilmente non ha molta importanza. Ricordate, sbarco il booster è sempre stato un obiettivo secondario per SpaceX. Muschio pubblica osservazioni suggeriscono che egli pensa che questo booster possono essere recuperati dopo questa fase di atterraggio. (Anche se, in precedenza, un booster che ha fatto un salto, doveva essere distrutta.) E dal momento che SpaceX è volato e lo atterrò con un booster per la terza volta, anche questa settimana — è almeno possibile che il recupero booster da mercoledì in grado di volare di nuovo.

Ma a livello societario, il fatto che la SpaceX è privato significa che può essere molto choosier sui suoi investitori di Tesla. Gli investitori sono informato di avere “un tempo molto lungo orizzonte” per un ritorno, Robert Hilmer, global head of business development presso Equidate (una ditta specializzata che analizza aziende private), ha detto a CNBC nel mese di aprile. “Elon mi ha detto: ‘sei pronto a non vedere un ritorno per 15 anni, e ho detto, ‘Sì, certo’”, ha detto Laetitia Garriott de Cayeux, venture capitalist e SpaceX investitore che ha parlato a un 2017 conferenza, secondo CNBC. È anche più difficile, se non impossibile, il commercio di azioni di società private, quindi non ci sono probabilmente meno in preda al panico venditori.

Cosa Shotwell stava parlando quando ha parlato di problemi sono stati una serie di alto profilo razzo esplosioni: nel 2015 e nel 2016, entrambi in ritardo SpaceX altro previsto lancia. (Ci fu un’esplosione nel 2017, ma non richiedono l’azienda a sospendere la sua lancia, perché era (1) solo un motore e (2) su un banco di prova.)

Mercoledì è stato deludente, ma non un disastro.

Ricordo come nel 2017, il WSJ ha preso la SpaceX per il 2015 finanze? Guarda, so che sono profondamente fuori di data, ma posso lavorare solo con quello che posso ottenere. Quando stavo cercando di capire se questo mancato atterraggio sarebbe un problema per la società, ho tirato quei numeri perché mi sono ricordato che ha mostrato quanto sia sottile SpaceX margini e quanto devastante coloro 2015 perde colpi sono stati per il business. Il documento conferma il 2015 esplosione e 2016 esplosioni sono state diverse; non si riesce a fermare il lancio di cadenza, perché il razzo non atterrare. Non è necessario ricostruire un launchpad o aggiornare il razzo. Mercoledì è stato deludente, ma non un disastro.

Su rileggendo il CUORE della relazione, mi resi conto di una cosa mi ero dimenticato: c’erano le proiezioni per SpaceX per il lancio di pianificazione. Questo anno, la società aveva proiettato più di 40 lancia; c’erano 20. Nel 2019, la società aveva stimato 52 lancia; in realtà, ci sono 18 Falcon-famiglia missioni prevista per il 2019, secondo la SpaceX presser mercoledì. Che il numero di shift — il razzo è anche notoriamente vulnerabile al meteo, che potrebbe rimescolare il lancio ritmo, e non credo che si tenga conto del Starlink programma, che SpaceX dice inizierà a lanciare il prossimo anno — ma che significa SpaceX l’obiettivo di lanciare un razzo ogni due settimane circa. Che è circa la stessa cadenza di quest’anno.

SpaceX, la cui strategia è cambiata.

Io non sono uno scienziato, ma il 52 e 18 sono numeri diversi! Quindi, questo solleva una domanda: le proiezioni troppo ottimistiche, o c’era una deliberata strategia tra allora e adesso? Predire il futuro è notoriamente difficile, dopo tutto, e al momento del WSJ report, 2019 è stato molto più lontano di quanto non sia ora. Quindi penso che la risposta è sì, queste proiezioni sono ottimisti, e anche SpaceX, la cui strategia è cambiata.

Cominciamo con il mercato. Una cosa che ha sostenuto SpaceX business sono ordini da aziende che mettono i satelliti geostazionari in orbita. Ma gli ordini per tali satelliti sono diminuiti, il che significa che il numero di razzi necessari per la loro realizzazione ha anche fatto cadere. “Il mercato è molto morbido. E ‘ stato l’anno scorso, anche quest’anno, e non so che cambierà drasticamente il prossimo anno,” Shotwell ha detto nel corso di una discussione con altro spazio dirigenti nel mese di settembre, a seconda dello Spazio News.

Che cambia il modello di business. Nel suo aprile CNBC intervista, Shotwell ha sottolineato che la società aveva spostato verso telecomunicazioni con Starlink venture — una costellazione di 12.000 satelliti che hanno lo scopo di fornire un accesso continuo a internet dall’orbita. Ci sono stati alcuni dettagli circa Starlink ambizioni in trapelato WSJ report: una proiezione di 40 milioni di abbonati, e un fatturato di 30 miliardi di dollari entro il 2025. Anche allora, quelle proiezioni suggerito il Starlink business sarebbe notevolmente maggiori entrate di lanci di razzi. Ma Starlink è cambiato dal momento che tali stime, e non nuove proiezioni sono disponibili, né SpaceX ha parlato pubblicamente le loro entrate attese per il business. Il primo lotto di questi satelliti è proiettata per lanciare il prossimo anno.

La società sta valutando anche il turismo spaziale, come un flusso di entrate, avendo promesso di girare un miliardario nello spazio. È difficile sapere esattamente che cosa questo significa per la società, le prospettive a lungo termine, perché io non ho solido numeri su qualsiasi di esso. Ma rappresenta un cambio di strategia tra il documento trapelato e ora, anche perché il turismo spaziale non era menzionata nel rapporto WSJ.

Ho perso la trama, no? Questa è la cosa su una società privata, almeno se si tenta da fuori per capire cosa sta succedendo. È possibile la caduta di coniglio fori ed emergere bleary e confuso, chiedendosi se si è riusciti a mettere insieme qualcosa di utile a tutti. In conclusione, io ho wind up indietro dove ho iniziato: no, SpaceX non ha attaccato il suo atterraggio di questa settimana, ma che non sembra importare.

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